霍尔木兹+曼德"双峡"同步断流 全球能源动脉遭遇"双锁喉"
7月23日凌晨，也门胡塞武装使用弹道导弹、巡航导弹及无人机对红海海域两艘沙特油轮"恩塞利亚"号（Encelia）和"莱拉"号（Layla）发动袭击，声称两艘船只均起火燃烧。此前两天，胡塞武装宣布对沙特实施"海上禁运"，警告任何在沙特港口装卸货物的船舶可能成为打击目标。英国海上贸易运营中心（UKMTO）证实，在沙特港口阿尔舒盖格西南约130公里处收到油轮遭"不明抛射物"击中起火的报告。来源：China Daily 7月24日、央视新闻7月23日
几乎同一时间，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，三艘试图穿越布设水雷的霍尔木兹海峡航道的油轮中，一艘起火，另外两艘折返。伊朗方面声明海峡"受我们控制"，在"美国停止敌对行动"之前将持续关闭，并警告任何未经协调试图通行的油轮将"遭受同样命运"。来源：China Daily 7月24日
两大海峡同步承压，直接冲击全球约30%的海运原油供应。克普勒（Kpler）数据显示，7月21日霍尔木兹海峡通行船舶数量较前一日下降31%至9艘，曼德海峡通行船舶数量下降34%至29艘。此前日均通行量超过百艘。7月21日当天，至少两艘装载沙特原油驶往亚洲的油轮在红海掉头返航，亚丁湾附近另有4艘船舶确认折返。来源：北京商报7月23日、Kpler
| 船舶类型 | 苏伊士运河附加费（原→现） | 变动 |
|---|---|---|
| 油轮（满载） | 25% → 37% | ↑12pp |
| 油轮（空载） | 15% → 27% | ↑12pp |
| LNG运输船 | 7% → 19% | ↑12pp |
| 散货船 | 10% → 22% | ↑12pp |
| 杂货/重吊/滚装船 | 14% → 26% | ↑12pp |
| 集装箱船 | 12%（维持） | — |
| 战争险保费/航次 | 25万 → 1000万美元 | ↑3900% |
苏伊士运河附加费自7月15日生效，战争险保费数据来源：北京商报7月23日引述市场机构测算
油价方面，布伦特原油在20天内累计上涨约42%，时隔两个月重新站稳100美元/桶关口。阿联酋穆尔班原油因大量海运船只被迫绕开冲突区域，单日涨幅一度超20%，报价超过布伦特原油至107美元/桶。WTI原油本周累计涨幅超过10%。此外，里海管道联盟（CPC）因黑海码头遭油轮袭击后暂停部分原油装载，可能影响哈萨克斯坦约80%的原油出口能力。来源：汇通财经7月24日、公评世界7月24日
"海峡通道武器化"如何重塑全球航运成本结构
本轮危机的核心特征是"双峡共振"——霍尔木兹海峡承担全球约20%海运原油通行，曼德海峡/红海承担约7%，两者同步受阻意味着全球约27%-30%海运原油运输面临中断风险。沙特此前通过全长1200公里的东西原油管道将波斯湾产油区原油输送至红海延布港以规避霍尔木兹海峡受阻，但胡塞武装对沙特港口的海上禁运令这一替代通道也面临威胁。6月延布港日均原油出口量已突破400万桶（2025年同期仅97.3万桶），停火协议7月13日失效后进一步攀升至470万桶，设施运行负荷逼近设计上限。来源：中国报告网7月23日、北京商报7月23日
成本传导链条清晰可见：船舶改道非洲好望角需额外增加约10000海里航程、34天航行时间，预估单趟额外运费超500万美元（不含燃油与保险费用）。战争险保费从25万美元/航次飙升至1000万美元/航次，涨幅达3900%。苏伊士运河管理局同步上调过境附加费，满载油轮附加费从标准通航费的25%升至37%。上海国际外国语大学中东研究所丁隆教授指出，美伊双方对上月签署的谅解备忘录中海峡管辖条款存在根本性分歧，伊朗要求船舶注册并提议征收过境费，而美方拒绝，"这些竞争性立场反映了双方在海湾地区更广泛的地缘博弈"。来源：China Daily 7月24日、seacon物流7月17日
"双峡"同步危机标志着"海峡通道武器化"从单一节点威胁升级为系统性封锁。全球约30%海运原油运输通道同时承压，即便短期内未完全中断通行，航运企业避险情绪已实质性推高运输成本。高盛预计若霍尔木兹海峡航运持续中断，布伦特原油在2026年四季度可能突破120美元/桶；RBC资本市场更警告最坏情形下可能挑战2008年146美元/桶历史峰值。成本端冲击将通过柴油等工业燃料价格传导至全球制造业生产成本，封锁持续三周以上将令市场切实感受到供应压力。
"霍尔木兹海峡和曼德海峡能源基础设施受到的敌对行动升级，增加了供应安全担忧和市场前景的不确定性。"——国际能源署（IEA）署长 Fatih Birol（7月22日声明）
欧洲央行7月24日决议维持利率不变，但行长拉加德警告"能源冲击对通胀的全面影响尚未完全传导"，预计通胀将高于目标直至2027年上半年。多名欧洲央行官员准备在9月加息25个基点。德国10年期国债收益率创2011年来新高，美国10年期国债收益率逼近4.69%，市场重新押注"利率更高更久"。来源：华尔街见闻7月24日
中非零关税落地两月 中国构建新兴市场贸易替代走廊
与中东航运受阻形成对照的是，中国对非贸易走廊正加速成型。5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税举措后，海关总署7月14日发布会数据显示，5-6月我国自非洲合计进口1938亿元，同比增长23.5%。中国连续17年保持非洲最大贸易伙伴国地位，2025年中非贸易额达3480亿美元，同比增长17.7%。来源：海关总署7月14日发布会、新华社
5-6月自非洲进口1938亿元/+23.5%。上海关区享惠货值超12亿元，税款减让1.2亿元。鳄梨进口增1.3倍、苹果增89.6%、橙子增27.9%。海关总署第98号公告对非洲野生水产品实施区域一体化检疫准入，摩洛哥、南非、塞内加尔等10余国已提出输华申请。
上半年对非洲出口机电产品5341.1亿元/+28.8%。光伏产品、输变电设备、通用机械设备、汽车零配件保持高增。山东对非洲出口增长21%，机电产品出口增32.1%，汽车出口增76.2%，出口车辆已覆盖非洲53个国家和地区。
零关税生效后5-6月，肯尼亚蒙内铁路内罗毕至蒙巴萨集装箱月均发送量较年初增长约44%。上半年全线开行货物列车3931列，发送货物427.8万吨，日均货物发送量同比增12.3%。乌干达、卢旺达等东非内陆国家货物经由肯尼亚更顺畅走向中国市场。
7月21日湖南新能源对非产业联盟成立，整合光伏、储能、新能源汽车、输变电装备完整产业链，推动从单品出口向全场景解决方案升级。三一硅能几内亚矿区微电网、红太阳尼日利亚大型光储电站等标杆项目已稳定运营。非洲坐拥全球超三成关键新能源矿产资源。
中东航运危机加速了全球贸易路线多元化进程。中国企业在非洲布局的物流基础设施（蒙内铁路、中老铁路延伸网络、西部陆海新通道）正在构建绕开中东风险海域的替代运输走廊。对非出口从传统矿产、农产品贸易向新能源装备、电力基建全链条升级，建议外贸企业关注下半年中非经贸博览会南非专场及明年第五届中非经贸博览会对接平台。
外贸企业应对航运中断与能源波动的四重防线
1 航运改道风险：曼德海峡封锁将迫使亚欧航线船舶绕行非洲好望角，航程增加约10000海里、34天，单趟额外运费超500万美元。欧盟"盾牌"行动已发布航行提示，建议与以色列、美国、沙特存在关联的船舶避开红海与亚丁湾航线，并关闭AIS信号减少电子暴露。涉及中东航线的外贸企业需评估交货期延长对合同履约的影响，提前与客户沟通不可抗力条款。
2 油价传导风险：国内成品油新一轮调价窗口7月31日开启，第5个工作日原油变化率已达17.89%，预计上调约790元/吨，多地95号汽油将重回"8元时代"。物流运输成本上行将压缩外贸企业利润空间，建议锁定长期海运合约、提前安排出货节奏。塑化产业链上下游需关注布伦特原油重回100美元/桶对PE、PP、PVC等大宗化工品成本端的推升效应。
3 战争险保费风险：油轮单次通航保费从25万美元飙升至1000万美元，涨幅达3900%。涉及中东航线海运的企业需重新核算物流成本，关注保险公司战争险条款是否更新。部分船舶经纪公司简报指出胡塞武装威胁已开始整体影响油轮航运活动，不排除保费进一步上调可能。建议企业核查现有货运保险条款中"战争风险"除外责任条款的覆盖范围。
4 汇率与利率风险：欧洲央行警告能源冲击将推高通胀至2027年上半年，多名官员准备9月加息。德国10年期国债收益率创2011年来新高，美国10年期逼近4.69%。对欧出口企业需关注欧元贬值风险，适当增加美元结算比例或使用远期结汇锁定汇率。中东局势若持续升级，新兴市场货币贬值压力加剧，对非洲、中东出口企业需加强买方信用风险评估。
① 涉及中东航线的在途货物，立即联系货代确认改道安排及到港时间变更，评估滞箱费和仓储费影响；② 7月31日国内成品油调价落地前，提前安排长途运输出货以锁定当前物流成本；③ 关注布伦特原油100美元/桶以上的持续性与塑化、化纤产业链成本传导节奏，必要时调整采购备货周期；④ 对非洲出口企业可借力零关税政策红利和中非物流走廊，评估经肯尼亚蒙巴萨港或西部陆海新通道的替代运输方案，分散中东航线集中度风险。